位置:主页 > 财经资讯 >
原料药、医疗器械受益疫情,医药行业19年报和20年1季
发布日期:2020-05-21 01:59   来源:未知   阅读:

核心观点

受医改政策影响,医药行业整体增速放缓;疫情影响下,医药板块刚需属性凸显,原料药、医疗器械板块受益疫情逆势增长。

事件导览

A股上市公司2019年年报和2020年一季报基本披露完毕。医药上市公司整体增速放缓,下属子板块原料药、化学制剂、生物制品、中药、医疗器械、医疗服务、医药商业等分化明显。

一、行业整体承压,子行业继续分化

医药制造业2019年整体增速放缓,医改政策影响趋势将延续。2018年一季度两票制执行,医药制造业营业收入和利润因统计规则调整而抬高了基数,导致2019年一季度营业收入和利润增速呈现负增长,之后全年增速基本稳定,医药制造业收入和利润全年累计同比分别增长了7.4%和5.9%。12月数据有明显降低,预计可能是控费增速加剧、带量采购执行后年度调整影响。2017年、2018年营业收入增速分别为12.5%和12.4%,利润总额增速分别为17.8%和9.5%,整体趋势进一步放缓。随着两票制、国家级带量采购、省市级带量采购和医保谈判等医改政策影响,放缓趋势预计将延续。医药板块进入明显分化期,同时服务业等快速兴起,整体工业制造数据重要性有所下降。

疫情影响显著,预计二季度有望逐步恢复。受疫情影响, 2020年一季度医药制造业收入累计同比降低8.9%,利润总额累计同比降低15.7%。三月底营收数据开始有所抬头,整体行业处在恢复中。全年来看,疫情在国内基本尾声,海外影响面更深,预计全年仍有影响。

图表1:医药制造业整体增速放缓

资料来源:国家统计局,民创研究院

Power by DedeCms